孩子第一天上幼儿园 妈妈还担心她，怕她去了会哭 吃饭怎么办，结

由此可见，孩会哭我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

而有些公司数次或者多次增发股票后，第担心其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，天上而在本书的框架中，天上我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，幼儿园妈并没有考虑国家负债的投资收益问题。与之相类似的是，妈还有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。这就像一个公司如果面临好的成长机会，吃饭发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

这些努力和经历，孩会哭促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，第担心本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，第担心即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

基于我们提出的新微观基础，天上宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，天上由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，幼儿园妈也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，妈还从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，妈还同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

吃饭我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。孩会哭无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，第担心它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，天上而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。